«Пузырь может лопнуть, как в нулевые» Тысячи инвесторов поверили в ИИ и рискуют остаться ни с чем. Почему им грозит разорение?

Будущее разработчиков искусственного интеллекта оказалось под вопросом. По оценкам Bain & Co., уже через пять лет компаниям наподобие OpenAI потребуется ежегодная выручка в 2 трлн долларов, чтобы покрывать счета за электричество и вычислительные мощности. Аналитики называют такие масштабы нереалистичными: по их расчетам, фактические доходы игроков, сосредоточенных на ИИ, вряд ли превысят 1,2 трлн долларов.

Растущие нагрузки от ИИ вынуждают IT-гигантов действовать активнее. В середине октября стало известно, что Meta (признана экстремистской организацией и запрещена в РФ) привлечет почти 30 млрд долларов на строительство крупного кампуса дата-центров в Луизиане. Деньги предоставит частная инвестфирма Blue Owl Capital, из них 27 млрд долларов будут заемными. Завершить стройку планируют к 2030 году, а к 2049-му компания обязуется полностью закрыть долги.

Наши цены

Эскалации затрат способствует и рост популярности нейросетей. Так, в России с января 2024 по январь 2025 года число пользователей сервисов на базе ИИ увеличилось в пять раз. Кроме того, июньский опрос hh.ru и «Контур.Толк» показал: 43 процента работников уже используют AI-инструменты, и 13 процентов делают это регулярно.

При этом расходование мощностей нередко выглядит неоправданным. Для OpenAI обычная вежливость пользователей выливается в десятки миллионов долларов ежегодно: на обработку каждого «спасибо» и «пожалуйста» тратятся вода и электроэнергия.

Вместе с тем опция не является пустой, заверил глава OpenAI Сэм Альтман, отвечая на вопросы пользователя в X. По словам директора команды разработчиков Microsoft Copilot Курта Биверса, уважительные обращения задают тон ответу искусственного интеллекта.

Несмотря на риск дефицита средств, Microsoft, Alphabet и Meta (признана экстремистской организацией и запрещена в РФ) не собираются сворачивать инвестиции в ИИ. По расчетам Bloomberg Intelligence, к началу 2030 года совокупные траты американских техногигантов на это направление превысят 500 млрд долларов. Уже в 2025-м они планировали израсходовать более половины этой суммы, из которых 100 млрд намеревалась вложить Amazon.

Подстегивает инвестиции не только вера в потенциал нейросетей, но и опасение отстать в гонке на фоне прорыва китайской DeepSeek. В начале 2025 года компания под руководством Ляна Вэньфэна представила «рассуждающую» модель R1, способную решать сложные задачи, логически мыслить и самостоятельно перепроверять выводы. В ряде тестов она опередила схожую модель o1 от OpenAI.

На этом фоне акции западных технологических компаний просели, а инновационность и доступная стоимость китайской модели вызвали тревогу у американских акционеров. Растущие траты на генеративный AI без сопоставимой выручки породили опасения «поглощения» капитала и отсутствия дивидендов в будущем.

IT-компании тем временем продолжают экспериментировать. В октябре китайские разработчики вывели на рынок DeepSeek-OCR — модель, извлекающую текст из документов, изображений и PDF-файлов. Ее отличает умение воспринимать структуру документа и работать с разными форматами вывода.

Американские техногиганты тоже не бездействуют. OpenAI, начавшая закрытый проект Mercury, «схантила» сотню банкиров, чтобы обучить AI сделкам и финансовому моделированию. Среди них — специалисты крупнейших банков США, таких как JPMorgan, Morgan Stanley и Goldman Sachs. В компании рассчитывают, что со временем такая система сможет заменить младших банкиров, занимающихся подготовкой финансовых моделей для сделок по слиянию и поглощению.

В МВФ предупреждают: завышенные ожидания от нейросетей могут закончиться обвалом, сравнимым с крахом доткомов начала 2000-х (название связано с доменом верхнего уровня .com). Тогда американские инвесторы, вдохновленные стремительным развитием интернета, направляли огромные суммы в стартапы, а ключевой площадкой была биржа NASDAQ. Со временем стало ясно, что многие казавшиеся перспективными компании не приносят прибыли и изменить это не способны; началась распродажа, биржа рухнула, а инвесторы потеряли вложения.

Аналитиков наводит на такие параллели мощный приток капитала в ограниченное число компаний технологического сектора. «Не думаю, что кто-то может сказать об этом наверняка, но частью нашей работы является оценка потенциальных рисков. И это один из них», — пояснил главный экономист МВФ Пьер-Оливье Гуринша.

О наличии инвестиционного пузыря на рынке ИИ заявил и председатель совета директоров OpenAI, глава стартапа Sierra Брет Тейлор. В беседе с The Verge он отметил, что часть инвесторов действительно рискует потерять деньги, однако финалом станут «колоссальные экономические преобразования».

В МВФ также обращают внимание на позитивные эффекты развития нейросетей. Они повышают производительность бизнеса и освобождают сотрудников от рутины. В долгосрочной перспективе, полагают там, выгоды от внедрения AI неизбежно перевесят издержки, включая влияние на рынок труда.

Американским властям специалисты фонда рекомендуют разработать программы поддержки и переподготовки работников, чьи задачи возьмет на себя ИИ. Также советуют начать формировать нормативную базу для AI-направления.

Несмотря на широкое распространение ИИ, отношение бизнеса к нему остается противоречивым. Как выяснил FT, проанализировав отчеты сотен компаний из индекса S&P, организации из финансового сектора, здравоохранения, потребительских товаров и других отраслей чаще упоминали AI в контексте кибербезопасности, юридических рисков и возможных сбоев.

О рисках утечки персональных данных при использовании ИИ говорит в своих документах Match Group. Компании принадлежит ряд дейтинг-сервисов, самый известный — Tinder. В феврале пресс-служба сервиса сообщила, что в приложении появится искусственный интеллект, который будет помогать подбирать подходящую пару. При этом AI не заменит традиционный свайп, подчеркнули разработчики: он лишь расширит возможности пользователей и повысит шанс найти нужного человека.

К такому шагу в Tinder пришли на фоне сокращения числа активных пользователей. «Хочется увидеть больше качественных совпадений», — признавался финансовый директор Match Group Гэри Свидлер.

Еще одна заявляемая компаниями проблема — неудачи внедрения. Большинство попыток Microsoft задействовать генеративный AI для повышения эффективности оказались безрезультатными. Причина — сложность интеграции таких инструментов в инфраструктуру, созданную много лет назад.

Источник: Lenta.ru